Jueves, 03 Diciembre 2020 08:26

Sombrío pronostico para la Argentina de un gigante de Wall Street

La influyente financiera de los EE.UU, Morgan Stanley, publicó un informe en el que pinta un futuro inmediato oscuro y recesivo para la Argentina.
Con fin de año tan cerca, en el mercado financiero empiezan a publicarse los informes y a conocerse las apuestas por lo que será el 2021. Durante muchos meses, la Argentina era irrelevante para las grandes firmas de Wall Street, no obstante, después del canje de deuda algo cambió.
 
Ahora, la perspectiva de los gigantes de Manhattan es que la Argentina volvería a los niveles pre pandemia (en términos económicos), recién para el segundo trimestre del 2024. Ciertamente, Argentina continúa siendo el eslabón más débil de América Latina (excluyendo a Venezuela), las políticas poco ortodoxas del Gobierno sumado al programa a largo plazo del Fondo Monetario Internacional (las negociaciones iniciaron la semana pasada), provee un escenario de confusión y destinado al fracaso, a no ser que se implemente un programa macro de varios años y resulte creíble.
 
Par la entidad, la economía argentina caerá 12% este año y rebotará 5,3% en 2021, paralelamente, el PBI caerá menos del 10% este año.
 
Para la firma estadounidense, la Argentina volverá a los niveles pre coronavirus recién en el segundo trimestre del 2024, es decir, que Alberto Fernández dejará la presidencia sin que la economía retome el lugar donde la dejó el gobierno de Macri en 2019. El panorama para el resto de los países de América Latina es más optimista. Brasil lo haría en el tercer trimestre del año próximo, Chile en el primero del 2021 y Colombia en el tercero del 2022.
 
Otra divergencia entre las palabras de Guzmán y Morgan Stanley, es que hace unos días el ministro dio una declaración al diario Página/12 donde afirmaba que la inflación era menor a la del año pasado. Según el Presupuesto, se calcula 29%, pero el gigante de Wall Street (como gran parte del mercado), no creen en sus palabras y estiman que el IPC será sustancialmente mayor en 2021, afirman que será del 48,9% después de un 36% este año. En otras palabras, los estadistas y financieras calculan un 38,9% con lo cual el “piso” inflacionario de este año no será posible quebrarlo en los próximos años.
 
No es la primera vez que Morgan Stanley escribe sobre la Argentina. En septiembre pasado, publicaron un informe titulado “Buscando un piso” (Searching for a Bottom), donde alertaban sobre las debilidades que enfrentaba la renta fija local. Los nuevos bonos resultantes del canje acumulaban una caída promedio del 23%, y cerraron en rojo en todas las ruedas menos en una.
 
“Es el peor comienzo entre los países emergentes de los últimos 20 años”, afirmaban desde la firma.
 
Lo cierto es que, Argentina tiene ahora el peor desempeño económico de cuando se tiene en cuenta cómo se negociaron todos los bonos después de la fecha de liquidación inicial. Analistas de la firma comparan el desempeño del país con Angola y Sri Lanka.
 
Desde diciembre del 2019 la confianza en el Gobierno se ha perdido y muy probablemente tampoco llegue en los próximos meses, provocando que los precios de los bonos continúen siendo bajos e incluso empeoren en el corto plazo.
 

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